Управление инвестиционным процессом.
Жизнедеятельность предприятия представляет собой сложную взаимосвязь долго- и краткосрочных аспектов. Хорошие результаты деятельности предприятия могут получиться только при выборе и реализации решений соответствующих стратегической цели предприятия.
Инвестиционная деятельность предприятия должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией. Она представляет собой часть стратегии использования капитала предприятия заключающегося в выборе и реализации наиболее эффективных инвестиций с целью обеспечения высоких темпов развития предприятия.
К этапам инвестиционной стратегии относят следующее:
1. формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его развития.
2. исследование и учет условий внешней инвестиционной деятельности и коньюктуры инвестиции рынка.
3. поиск отдельных объектов инвестирования и их оценка.
4. обеспечение высокой эффективности инвестиций.
5. минимизация рисков связанных с инвестиционной деятельностью предприятия
6. обеспечение ликвидности инвестиций.
7. определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников.
8.Формирование и оценка инвестиционного портфеля.
9. обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ.
На практике с помощью инвестиционной стратегии предприятие предвосхищает долгосрочные тенденции своего развития. А для этого необходимо учитывать циклические колебания рынка. Этот учет предполагает необходимость рассмотрения общеэкономических данных, отраслевой статистики, данных конкретного предприятия.
Фундаментальный анализ качества ценных бумаг выделяет 3 основных типа отраслей:
1. устойчивые
2. циклические
3. растущие
Эта классификация дает финансисту возможность выбрать сферу деятельности предприятия или, если эта сфера уже определена, корректировать инвестиционную стратегию компании.
Критерием классификации отраслей является воздействие макроэкономического цикла на положение той или иной отрасли.
Вкладывать деньги в производство, в ценные бумаги целесообразно:
1. если чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит.
2. рентабельность инвестиций выше уровня инфляции.
3. рентабельность данного проекта с учетом фактора времени выше рентабельности альтернативных проектов.
4. рассматриваемый проект соответствует генеральной линии развития предприятия
Инвестиции – протяженный во времени процесс. Поэтому, при анализе инвестиций проектов финансовый менеджер должен учитывать:
1. рискованность проектов, т.к. чем длиннее срок окупаемости, тем более рискованным является проект.
2. временную стоимость денег.
3. привлекательность проекта по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с т.зр. максимизации доходов и имущества акционеров при приемлемой степени риска.
Инвестиции подразделются на прямые и портфельные.
Прямые инвестиции - вложения в уставной капитал хозяйствующего субъекта , с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом. Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и с приобретением ценных бумаг и др. активов.
Инвестиционный портфель - совокупность цен. Бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающему как целостный объект управления. Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые не достижимы с позиции отдельно взятой ц. бумаги и возможны при их комбинации.
Цель инвестиционного анализа состоит в объективной оценке потребностей, доходности и безопасности инвестиций, в определении направлений инвестиционного развития компании, в обосновании оптимальных инвест. решений.
В инвест. анализе выделяют 2 относительно самостоятельных направления:
1. анализ кап. вложений
2. анализ фин. вложений.
Основные принципы инвест. анализа:
1. объективность результатов и их научная обоснованность
2. системность и комплектность аналитических мероприятий
3. принцип выделения ведущего звена
4. оперативность выходных аналитических данных
5. сопоставимость результатов и др.
Инвестиционному анализу предшествует расчет средневзвешенной цены капитала (WACC). Этот показатель характеризует общую сумму средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженную в % к этому объему.