Оценка эффективности проекта и его риски
Показатели, используемые для оценки будущего финансового состояния проекта, можно подразделить на две группы:
1. Абсолютные показатели, или показатели денежных потоков.
2. Относительные показатели.
Наиболее часто при оценки небольших проектов используются абсолютные финансовые показатели
.
Эти показатели используют при составлении отчета о движении денежных потоков. Все абсолютные финансовые показатели, в рамках проекта отражают три основных вида деятельности:
1. Операционная.
2. Инвестиционная.
3. Финансовая.
При анализе проекта необходимо определить поток реальных денежных средств.
Потоком реальных денежных средств
– называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта.
В денежный поток от инвестиционной деятельности входят:
Притоки – доходы от реализации имущества и других активов ( в часности при прекращении проекта ), а также от возврата ( в конце проекта ) оборотных активов, увеличение оборотного капитала.
Оттоки – вложения в основные средства на всех этапах проектного цикла, ликвидационные затраты, вложения денежных средств в ценные бумаги.
В денежный поток от операционной деятельности входят:
Притоки - выручка от реализации товаров или услуг, авансы покупателей, внереализационные доходы; амортизация.
Оттоки – постоянные затраты; платежи поставщикам, выплата зарплаты, платежи в бюджет, переменные затраты выплата процентов за кредит.
В денежный поток от финансовой деятельности входят:
Притоки – собственный капитал, краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, доходы от эмисии ценных бумаг.
Оттоки – погашение задолженности по кредитам, выплата дивидентов по акциям.
Относительные финансовые показатели.
Система относительных финансовых показателей базируется на разработанном финансовом плане проекта и отчета о прибылях и убытках фирмы за каждый период времени. Эта система не дает ответа на все вопросы связанные с оценкой проекта. Эта система – простой и удобный способ обобщить большое количество финансовых данных и сравнить различные варианты проектов с точки зрения их эффективности. Сами финансовые коэффиценты помогают руководству фирмы обратить внимание на слабые и сильные стороны деятельности фирмы в процессе осуществления проекта. Важно понимать, что оценка финансовой эффективности проекта не оканчивается расчетом финансовых показателей, а только начинается, предполагая достаточно большой объем работы по анализу полученных данных.
Относительные финансовые показатели могут быть условно разделены на следующие группы:
1. Показатели рентабельности ( прибыльности ) позволяют дать оценку эффективности использования активов. Эффективность определяется соотношением чистой прибыли с суммой активов или финансовых расходов используемых для получения данной прибыли
Наиболее важные показатели рентабельности используемые при оценки эффективности проекта:
1) рентабельность активов;
2) рентабельность собственного капитала;
3) рентабельность продаж.
2. Показатели платежеспособности и ликвидности отражают способность компании рассчитываться по своим долгам. Эффективность проявляется в сравнении величины задолженности фирмы и ее собственных средств.
Наиболее важные показатели платежеспособности используемые при оценки эффективности проекта:
1) отношение суммарных обязательств фирмы к ее суммарным активам;
2) отношение заемных средств к собственным средствам фирмы;
3) коэффицент текущей ликвидности;
4) коэффицент абсолютной ликвидности;
5) коэффицент промежуточной ликвидности;
6) индекс покрытия процентных платежей.